来源:新闻资讯 发布时间:2024-07-17 热门:bwin必赢唯一中国官方网站
文:诗与星空(ID: SingingUnderStars)
11月10日,顾家家居(603816.SH)与盈峰集团之间的股权转让终于尘埃落定,由盈峰集团的全资孙公司——盈峰睿和投资受让顾家集团和TB Home共计持有的2亿股顾家家居股份,占顾家家居总股本的29.42%。
此次股权转让价格为42.5846元/股,转让总价款为人民币103亿。交易完成后,顾家家居的控股股东将由顾家集团变更为盈峰睿和投资,实际控制人也将由顾江生、顾玉华、王火仙变更为何剑锋。
A股不乏有上市公司转卖或实控人变更的例子,但像顾家家居这样业绩实属不错的上市公司,突然公告实控人易主,像是巅峰期的华丽退场。
01
曾经豪言壮语,如今退居二线
顾家家居创立于1982年,至今已有41个年头,专注于客餐厅、卧室及全屋定制家居产品,于2016年上市。
前期公司就是个家族企业,顾玉华与王火仙系夫妻关系,顾江生系顾玉华、王火仙之子。顾江生、顾玉华、王火仙通过顾家集团和TB Home Limited合计控制顾家家居98%的股份。
上市后,顾家集团和TB Home Limited合计直接持有公司78.4%的股份。
2018年,时年45岁的顾江生曾雄心勃勃的提出千亿营收、千亿市值的目标。巅峰时公司市值接近600亿,而现在跌至320亿左右。并且营收也与定下的目标相距甚远,也许这也是顾氏家族急流勇退的一个诱因。
近5年顾家家居的业绩表现不算太差,但营收始终无法突破200亿。
即便财报中透露,“合一沙发”和“琵琶椅”双双斩获“2023 德国IF奖”,公司连续三年斩获国际设计大奖,展现出强大的设计竞争力,但重营销、轻研发的属性却藏不住了。
行业内市值前三的公司中,顾家家居的研发投入占营收的比重最低,不超过2%。市值第一的欧派家居平均为5%,行业平均比重为3.3%,可见顾家家居在研发方面的投入远远不够。
与此同时,电梯里随处可见的广告投放,独家冠名“浙江卫视美好跨年夜”,以及赞助时空情景体验类综艺《我们的客栈》,处处体现出公司在营销投入方面的大手笔。
和行业内公司比起来,顾家家居的销售费用占营收的比重“遥遥领先”。重营销、轻研发导致的直接结果就是产品质量良莠不齐,消费者投诉增加,最终影响销量。
另外,虽然营收下滑与房地产行业大环境有一定关系,但目前我国已成为软体家具生产、出口、消费大国。据统计局数据和海关总署数据显示,2023年1至6月,我国家具类零售额685亿元,同比增长3.8%,家具市场仍有一定的增长空间。
除了营收无法突破瓶颈以外,公司的资金链也略显吃紧。
目前公司在越南和墨西哥建设家具工厂,项目投资均为10亿左右,加上国内在建的西南生产基地,主要的在建项目总投资约82亿,资金来源均为自筹。
为此,公司长、短期借款余额超过14亿,利息费用接近9000万。虽然利息费用相较于净利润来说金额不算太大,但股东为筹集资金质押了部分股权。
第一、二大股东质押的股份数量占其持股总数的30.14%和82.28%,合计质押的股份数量占A股的比例约19.18%。
一方面缺钱,另一方面,公司还豪放分红。上市以来,公司累计归母净利润9.37亿,累计分红4.08亿,分红率为43.5%。粗略估算,顾氏家族累计获得分红20亿左右。
在业绩逐步上升的这些年,顾江生虽然立下1000个小目标,但另一边顾氏家族却在持续减持公司股份。从上市初持股63.7%到今年第三季度末持股39.44%,顾氏家族累计套现约80亿,加上分红,累计超百亿。
为何小目标还未达成就选择退场?原因不得而知。但从顾家家居近几年的业绩表现和面临的困境来说,此时退出也许是最好的选择。
那么为何是盈峰集团来接盘?
02
和盈峰集团低的渊源颇深
盈峰集团的实控人是何剑锋,其父何享健,是美的控股的实控人。
何剑锋既是盈峰投资的创始人、董事长,也是美的董事。1994年创立盈峰集团,业务范围覆盖“环保、文化、金融、母婴、科技”五大领域,控制着“盈峰环境”和“华录百纳”2家上市公司。如今,又将顾家家居收入囊中。
之所以选择顾家家居,很大程度上是因为双方渊源颇深。
顾家家居从2012年起推行职业经理人管理模式,将美的副总裁李东来招入麾下,任职公司董事兼总裁。
李东来历任广东美的集团空调销售公司营销管理科科长、空调事业部营运发展部总监、冰箱事业部总裁、空调事业部总裁,广东美的电器副总裁,AMT 集团(上海企源科技有限公司)首席执行官。
除此以外,公司有三个副总裁均出身美的系。
李云海,历任美的集团空调事业部营运发展部总监、美的集团制冷家电集团营运管理部总监、美的集团冰箱事业部总裁助理。
欧亚非,历任美的空调事业部培训经理、美的冰箱事业部营运管理部总监、美的空调事业部国内营销公司管理部总监、美的制冷家电集团区域销售公司总经理。
廖强,历任广东美的集团分公司总经理,青岛海尔空调事业本部本部长助理兼华南、西南大区总监。
美的系职业经理人带来的变革曾将顾家家居推上巅峰,又因为大环境的影响和自身一系列问题导致业绩增速放缓,这个时候盈峰集团的入局顺理成章地将家居和家电结合起来。
03
2023年三季报业绩微涨
前三季度,顾家家居实现营收141亿,同比增长2.72%;归属于上市公司股东的净利润为15.01亿,同比增长6.98%。
实控人变更后,双方将发挥各自领域的竞争力和资源优势,围绕家居业务拓展进行战略合作。
新主入局,势必会注入新鲜血液,不知道这一次新主人是否还有千亿营收、千亿市值的目标?但作为房地产行业的关联产业,在大环境不利的情况下,想要突破瓶颈,似乎没那么简单。
-END-免责声明:本文章是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)为核心依据的分析研究;诗与星空力求文章所载内容及观点公正,但不保证其准确性、完整性、及时性等;本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议,诗与星空不对因使用本文章所采取的任何行为承担任何责任。版权声明:本文章内容为诗与星空原创,未经授权不得转载。
原文标题:中国最牛“富二代”瞄准顾家家居控制权
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